聊到“人造太阳”，可能很多朋友第一反应是科幻电影里的画面。但就在这几天，这个事情突然从实验室冲到了咱们眼前——全球最大的“人造太阳”项目，核心部件搞定了。

消息一出来，A股可控核聚变概念板块直接火了。有3只股票今年以来涨超100%。机构一口气盯上了15家相关公司。

这到底是个什么级别的信号？今天咱们不吹不黑，用大白话把这个“万亿赛道”从头到尾捋一遍。

一、全球最大“人造太阳”，核心部件搞定了

先说说这次到底发生了什么大事情。

据人民日报报道，从中核集团获悉：全球最大的“人造太阳”——国际热核聚变实验堆（ITER）计划的核心部件偏滤器，刚刚完成了全部设计、认证和制造工作，正式从“部件研制”转入“集成测试”新阶段。

负责这个活儿的是谁？西南物理研究院牵头，中国核工业二三建设有限公司、中国核电工程有限公司参与的中方联合体。这可是全球首个堆级偏滤器的集成总包任务，标志着中国在ITER核心装备制造领域，实现了从“部件供货”到“系统集成”的关键跨越。

偏滤器是啥？通俗点说，它就是“人造太阳”的关键屏障。ITER的偏滤器要在亿度级高温等离子体环境里长期稳定运行——亿度是什么概念？太阳核心温度也就1500万度左右，这玩意儿比太阳还热好几倍。制造和集成的难度，可想而知。

更有意思的是分工：偏滤器盒体和内靶板由欧盟研制，外靶板由日本研制，穹顶由俄罗斯研制，最后所有部件汇集到中国进行总成。中、欧、日、俄四方联合，最终在中国完成组装，再运往法国ITER现场安装。

按计划，西物院联合体2026年底启动原型机集成测试，2027年转入批量集成阶段。目标是什么？为人类首次实现可控核聚变能量增益——也就是Q值大于等于10——提供关键保障。

这可不是小打小闹。ITER计划是当今世界规模最大的国际大科学工程之一。西物院作为我国参与ITER计划的核心技术支撑单位，这次牵头偏滤器集成总包，不只是技术上的突破——更意味着中国在国际聚变界的话语权，实实在在地提上去了。

二、核聚变到底是啥？1克燃料=11吨煤

说到这儿，可能有些朋友还不太清楚：核聚变跟咱们平时说的核电，到底有啥不一样？

咱们现在用的核电站，玩的是核裂变——把像铀这样的重原子核打碎，释放能量。而核聚变正好相反，是把氘、氚这样的轻原子核，在极高温度下合并成更重的原子核，同样释放巨大能量。

原理跟太阳发光发热一模一样，所以叫“人造太阳”。

关键是能量密度差距太大了。1克氘氚燃料在聚变过程中释放的能量，相当于11吨标准煤燃烧产生的热量。11吨煤和1克燃料，这差距你品品。

而且核聚变的燃料——氘——在海水中几乎取之不尽。再加上它不产生长寿命核废料、零碳排放，所以被广泛视为解决人类能源问题的“终极方案”。

当然，这事儿难也难在这里。核聚变需要上亿摄氏度的超高温和超高压来克服原子核之间的排斥力，条件极其苛刻。过去几十年，科学家一直在攻克这个难题，但始终没实现“输出能量大于输入能量”——也就是Q值大于1。

不过，拐点可能真的快到了。

三、万亿赛道正在成型，资本已经用脚投票

咱们再看几组数据，感受一下这个赛道有多热。

聚变工业协会发布的《2025年全球聚变行业》报告显示，过去五年，全球聚变行业总投资额从2021年的19亿美元飙升至97亿美元，仅2024年就新增了26亿美元。

国内同样在加速。我国已经把核聚变纳入“十五五”规划未来产业布局，国家原子能法明确支持聚变研究，千亿级专项基金加速落地。有研究显示，可控核聚变在2025到2028年进入资本开支扩张周期，未来3到5年将迎来项目投招标高峰，国内主要项目预计总投入达1465亿元。

诺瓦聚变创始人郭后扬在2026投资界大会上说了一段话，我印象特别深。他说核聚变的商业化窗口已经被大幅压缩——从30到50年，缩短到5到10年左右。预计到2030年，核聚变相关产业市场规模可达千亿美元量级；到2050年，更有望突破万亿美元。

为啥突然加速了？一个关键推手是AI。

郭后扬提到，英伟达在2025年GTC大会上发布了明确的能耗趋势：传统数据中心单台机架耗电15到50千瓦，而AI工厂时代，单台机架耗电将突破500千瓦。高盛预测，到2030年全球数据中心电力需求将攀升至1130太瓦时。

谷歌、微软、OpenAI已经在用真金白银投票——不仅投资核聚变公司，还签长期购电协议。OpenAI的创始人Sam Altman个人就向Helion公司投了超3亿美元。

说白了，AI越猛，电越不够用。而核聚变，可能是解决这个问题的终极答案。

咨询公司Helixos的估算更夸张：到2040年，商业核聚变电站的建设支出将达到每年731亿美元，是届时电站产生的200亿美元电力价值的3倍多。

四、15家公司被机构盯上，谁在真干谁在蹭概念？

消息一出，A股先反应了。

据证券时报·数据宝统计，截至6月18日收盘，可控核聚变概念股今年以来平均上涨9.32%。其中3只累计涨幅超100%：申菱环境涨了156.84%，永鼎股份涨了147.53%，冰轮环境涨了116.9%。

从机构关注度来看，5家及以上机构给予“积极型”评级的可控核聚变概念股有15只。其中6只获得10家及以上机构评级，包括东方电气、应流股份、许继电气、冰轮环境、西子洁能和杭氧股份。

具体来看这些公司都在干什么：

申菱环境，涨幅排第一。公司曾在投资者互动平台表示，产品有服务于紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目。

永鼎股份，涨幅排第二。公司已搭建HF、MF、LF三大超导带材产品谱系，其中东部超导HF1200系列是适配可控核聚变场景的千米级REBCO超导带材。

冰轮环境，涨幅排第三。公司的氦气压缩机可用在可控核聚变系统中的超低温超导环境营造环节。

东方电气，15家机构给出评级，预测净利润增速均值23.19%。

应流股份，同样15家机构评级，预测净利润增速均值63.99%。公司还投资成立了安徽聚能新材料科技，专门做核聚变装置高热负荷部件。

西部超导，作为ITER项目低温超导线材的中国唯一供应商，已完成全部交付任务。公司还联合成立了合肥聚能，建设聚变工程专用高性能超导线材研发和产业化平台。

安泰科技，从2012年开始持续聚焦可控核聚变偏滤器与包层技术，2025年核聚变配套业务新签合同额首次超过1亿元。

但这里也要提醒一句：不是所有被贴上“核聚变概念”标签的公司，都在真干这个事。

旭光电子最近连拉6个涨停，公司主动发了风险提示公告：2025年度可控核聚变相关业务占整体营收比重仅约2%，2026年初至今相关产品尚未交付实现收入。氮化铝相关产品一季度营收占比也仅约5%。

说白了，有些公司离真正的核聚变业务还远着呢。概念归概念，业绩归业绩，这俩暂时还不能画等号。

五、理性看待：万亿赛道很性感，但别上头

最后说几句实在话。

核聚变确实是好东西。零碳、安全、燃料取之不尽——如果真能商用，人类能源问题基本就解决了。加上AI耗电的倒逼、政策的加持、资本的涌入，这个赛道的长期逻辑没毛病。

但咱们也得清醒地看到几个现实问题：

第一，技术还没完全走通。截至现在，核聚变产生的能量还没超过输入的能量——Q值大于1还没实现。而要真正走向商业化，Q值需要超过20。差距还有。

第二，材料问题还没解决。未来的大型聚变电站需要稳定运行30到50年，但目前世界上还没有任何材料能承受如此长时间的极端环境。

第三，估值已经不便宜了。有些概念股今年以来涨了百分之大几十甚至翻倍，市盈率也推到了相当高的位置。有公司主动出来澄清业务占比极低，说明市场情绪已经跑在了基本面前面。

所以我的看法是：核聚变这个赛道值得长期关注，但别当短线炒。 真正的产业爆发还在后面，现在更多是预期和概念阶段。如果你看好这个方向，不妨多花时间研究产业链上真正有技术壁垒、有订单落地、有业绩支撑的公司，而不是追着涨停板跑。

毕竟，造一个“太阳”需要时间。咱们投资人，也得有点耐心。

最后，想问大家一个问题：核聚变这个“终极能源”赛道，你觉得A股里面哪些方向最值得长期跟踪——超导材料、偏滤器部件、还是电源系统？欢迎在评论区留言讨论。

本文仅为产业分析与市场科普解读，不涉及任何投资建议，不推荐任何个股或产业标的，市场有风险，投资需谨慎。